Un ouvrier du textile s'est plaint sur les réseaux sociaux : « Avec le taux de change actuel, il est impossible de gagner de l'argent dans le commerce extérieur ». Cependant, même à ce rythme, le RMB reste quelque peu sous-évalué. Si l'on met de côté la différence près de trois -de pouvoir d'achat entre le RMB et le dollar américain pour les produits de première nécessité en Chine, d'un point de vue macroéconomique, depuis que la Réserve fédérale a commencé son cycle actuel de réduction des taux d'intérêt, l'indice du dollar américain a chuté de près de 10 %, tandis que le RMB ne s'est apprécié que de près de 5 %. En fait, le RMB s’est apprécié par rapport à de nombreuses autres devises autres que le dollar américain. Pour maintenir la stabilité des exportations et éviter des fluctuations drastiques du taux de change, le gouvernement est intervenu par divers moyens, atténuant dans une certaine mesure l'ampleur de la volatilité du RMB. Toutefois, cette intervention n’affecte que l’ampleur des fluctuations, et non l’évolution finale du taux de change.
Un ouvrier du textile s'est plaint sur les réseaux sociaux : « Avec le taux de change actuel, il est impossible de gagner de l'argent dans le commerce extérieur ». Même à ce taux de change, le RMB reste quelque peu sous-évalué. Si l'on met de côté la différence près de trois -de pouvoir d'achat entre le RMB et le dollar américain pour les produits de première nécessité en Chine, d'un point de vue macroéconomique, depuis que la Réserve fédérale a commencé son cycle actuel de réduction des taux d'intérêt, l'indice du dollar américain a chuté de près de 10 %, tandis que le RMB ne s'est apprécié que de près de 5 %. En fait, le RMB s’est apprécié par rapport à de nombreuses autres devises autres que le dollar américain. Pour maintenir la stabilité des exportations et éviter des fluctuations drastiques du taux de change, le gouvernement est intervenu par divers moyens, atténuant dans une certaine mesure l'ampleur de la volatilité du RMB. Toutefois, cette intervention n’affecte que l’ampleur des fluctuations, et non l’évolution finale du taux de change.
En 2025, au milieu d'une guerre tarifaire qui fait rage, les exportations chinoises ont atteint 26 990 milliards de RMB, soit une augmentation-sur-année de 6,1 %, et l'excédent commercial a atteint un montant sans précédent de 1 190 milliards de dollars. Bien que cet excédent massif représente la rentabilité sans précédent de l'industrie manufacturière chinoise, il provoque également le ressentiment des pays étrangers et, dans une certaine mesure, démontre que les produits chinois ne sont pas réellement dépendants d'un faible taux de change.
Le montant massif des bons du Trésor américain, le risque d’intervention de la Maison Blanche auprès de la Réserve fédérale, les récentes fluctuations des politiques tarifaires, les inquiétudes concernant la bulle américaine de l’IA et les attentes de baisses de taux de la Fed… tous ces facteurs nuisent à la crédibilité des États-Unis et entraînent une dépréciation du dollar. Sans oublier que la Chine dispose d’importantes réserves de change à l’étranger. Une fois que le marché constate une tendance à la dépréciation du dollar, il existe une possibilité d’un échange de devises concentré à court terme, ce qui aurait un impact supplémentaire sur le taux de change. La bonne nouvelle est qu’en raison des écarts de taux d’intérêt, une grande partie des capitaux étrangers est détenue sous forme de dépôts, et ces fonds seront libérés relativement lentement pour rapporter des intérêts. En outre, la Chine et les États-Unis disposent de nombreux outils politiques ; Si les fluctuations des taux de change affectent les exportations normales, le gouvernement ne restera pas les bras croisés. Dans la matinée du 27 février, la Banque populaire de Chine a annoncé sur son site officiel que, afin de promouvoir le développement du marché des changes et d'aider les entreprises à gérer les risques de change, la Banque populaire de Chine a décidé d'abaisser le taux de réserve pour risque de change pour les ventes de devises à terme de 20 % à 0, à compter du 2 mars 2026, ce qui a joué un rôle dans la stabilisation du taux de change dans une certaine mesure.
Pour les entreprises exportatrices de textiles, la hausse continue du taux de change du RMB, associée à la hausse des coûts, pourrait éroder les bénéfices d’exportation déjà minces, ce qui leur imposerait des exigences encore plus grandes. Le marché de l'exportation de textiles a été extrêmement concurrentiel ces dernières années, de nombreuses entreprises optant pour des commandes africaines à plus long terme afin de maximiser leurs profits. L’afflux de commerçants chinois a encore intensifié la concurrence sur ces marchés textiles émergents, et les longs cycles de paiement signifient que les entreprises textiles supportent souvent le risque mais ne gagnent que des intérêts. Aujourd'hui, avec l'appréciation du RMB et la hausse des coûts des matières premières et de la teinture, il est impossible d'honorer de nombreuses commandes aux prix de l'année dernière. Qu’il s’agisse de l’appréciation du RMB ou des augmentations de prix « anti-involution » en amont, le résultat final peut être le même : des augmentations irréversibles des coûts, exacerbant potentiellement la consolidation et la polarisation du secteur.
