Malgré une série d'événements pendant la fête nationale, notamment les pourparlers de paix israélo-palestiniens, les tensions entre la Russie et l'Ukraine et l'imposition par les États-Unis de taxes portuaires sur les cargos chinois, l'impact sur le marché du polyester a finalement été limité. Les fondamentaux sont restés largement inchangés et les prix du pétrole brut n’ont pas connu de fluctuations significatives. Les contrats à terme sur le pétrole brut en dollars néo-zélandais ont clôturé à 62,02 dollars le baril le 30 septembre et à 61,78 dollars le baril le 8 octobre. Les contrats à terme PTA, PX, fibres discontinues de polyester et flocons de bouteilles de polyester ont tous légèrement fluctué autour de 0,5 % le premier jour après les vacances, seuls les contrats à terme MEG connaissant une baisse légèrement plus importante de plus de 1 %. Par conséquent, le marché des filaments de polyester a poursuivi sa tendance stable avant les vacances le premier jour après la fête nationale, les fabricants procédant à peu d'ajustements de prix et restant globalement relativement calmes.
A ce stade, les prix des filaments de polyester restent stables, mais la durée de cette stabilité reste incertaine. D'une part, le marché des filaments de polyester a connu sa plus forte hausse de l'année avant la fête nationale. Stimulées par les baisses de prix et de production, les usines de tissage en aval ont vu leur pouvoir d’achat augmenter. Le 25 septembre, le ratio quotidien moyen de production-sur-ventes a atteint 746 %, certaines usines de polyester voyant même des ratios de production-sur-ventes atteindre 2 000 %, atténuant considérablement la pression sur les stocks. D'autre part, le début du mois d'octobre, qui coïncide avec la saison des achats des années précédentes, « septembre d'or et octobre d'argent », est la période la plus chargée de l'année. Par conséquent, les usines de tissage font généralement fonctionner leurs machines à pleine capacité pendant cette période pour accélérer les expéditions. Cependant, cette année, pendant la fête nationale, de nombreuses entreprises de tissage ont pris une pause rare, d'une durée généralement de 5 à 7 jours, certaines prenant même 10 jours. La fermeture des usines de tissage pendant les vacances a réduit la consommation de matières premières. Cependant, une fois les usines de polyester en activité, il est difficile d’arrêter leurs équipements. En conséquence, les stocks des usines de polyester ont continué à s'accumuler pendant les vacances de la Fête nationale et les activités d'achat en aval ont été limitées, ce qui a entraîné une pression continue pour déstocker en amont après les vacances. Par conséquent, dans l’ensemble, les prix des filaments de polyester devraient rester stables à court terme après les vacances. Toutefois, si le marché ne constate pas d’amélioration significative et si les stocks en amont continuent de s’accumuler, les prix des filaments de polyester pourraient à nouveau baisser.
À long terme, l'évolution des prix du polyester dépendra du bras de fer-de-entre les coûts et la demande en amont et en aval. Du côté de la demande, la reprise des taux d'exploitation des terminaux dans les provinces du Jiangsu et du Zhejiang en septembre a commencé dans la seconde quinzaine du mois. Cependant, la reprise de la demande-que-plus lente que prévu a conduit à des ventes insuffisantes de filaments de polyester au cours du premier et du deuxième mois. La faiblesse des prix et un rebond structurel de la demande dans la seconde quinzaine du mois ont alimenté la spéculation sur les filaments de polyester, entraînant une baisse significative des stocks d'actions, mais aucune réduction significative des stocks sociaux n'a été observée. Dans la perspective d'octobre, les taux d'exploitation des terminaux devraient encore augmenter en raison de la demande saisonnière d'automne et d'hiver, mais les stocks élevés dans le secteur des textiles tissés limiteront probablement de nouvelles augmentations. Avec des stocks terminaux importants de matières premières en septembre, la demande en aval devra être absorbée en octobre, ce qui entraînera une pression continue sur les filaments de polyester. En ce qui concerne les coûts, le secteur en amont du polyester PX est généralement dans un cycle d'expansion, mais l'offre devrait augmenter et la demande diminuer au quatrième trimestre, entraînant une évolution vers une réduction des marges. Il n'y aura pratiquement aucune nouvelle capacité de production de PX cette année, tandis que la capacité de production de PTA en aval continuera d'être ajoutée au cours du second semestre. D'un point de vue statique, l'introduction de nouvelles capacités de production de PTA a conduit à une offre relativement limitée de PX. Même si les efforts de maintien de la PTA ont été modestes en octobre, les faibles frais de traitement ont également empêché la reprise de la demande de PTA. Le réapprovisionnement en aval avant les vacances contribue également à réduire les stocks de polyester. Nous prévoyons une demande robuste avant le milieu-du mois, avec un potentiel de faiblesse saisonnière à long terme. De plus, l’abondance de l’offre au comptant supprime le potentiel de hausse de la base. L'offre et la demande de PTA restent en équilibre serré en octobre, et les prix sont susceptibles de fluctuer en fonction des facteurs de coûts.
