La plus grande nouvelle de l'économie internationale ces derniers temps a sans aucun doute été la baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale. Maintenant que la Fed a réduit ses taux d 'intérêt, quel impact aura - t - elle sur l' avenir du marché textile ?
Le 17 septembre, heure locale, le procès-verbal de la réunion de politique monétaire du Federal Open Market Committee (FOMC) de la Réserve fédérale a révélé que la Fed avait décidé d'abaisser la fourchette cible du taux des fonds fédéraux de 25 points de base, pour la ramener à une fourchette de 4,00 % à 4,25 %. Il s'agit de la première baisse de taux de la Fed depuis décembre 2024.
Le fait que les créations d’emplois aux États-Unis aient été bien en deçà des attentes ces derniers mois a finalement incité la Fed à réduire ses taux d’intérêt. Le marché s'attendait auparavant à ce que cette réduction soit suivie de réductions de taux similaires lors des deux dernières réunions politiques de la Fed de cette année, fin octobre et début décembre. En outre, la prévision médiane de la Fed suggère une nouvelle baisse des taux de 50 points de base en 2025 et de 25 points de base en 2026 et 2027. Les prévisions médianes des responsables de la Réserve fédérale concernant le taux des fonds fédéraux à la fin de 2025 sont de 3,6 %, 3,4 % à la fin de 2026 et 3,1 % à la fin de 2027. Les réductions de taux de la Fed se sont accompagnées de un affaiblissement de l'indice du dollar américain et une appréciation du RMB.
Depuis fin août, le taux de change du RMB s'est apprécié, le taux de parité central par rapport au dollar américain étant proche de 7,10 et le taux de change offshore USD/RMB autour de 7,12. Le 17 septembre, le RMB offshore a franchi dans la matinée la barre des 7,10 par rapport au dollar américain, atteignant un sommet de 7,0995, pour la première fois depuis novembre 2024.
Au cours de la dernière année, sous la pression des baisses de taux d'intérêt, le dollar américain s'est globalement déprécié de manière significative, tandis que d'autres devises non-américaines se sont appréciées à des degrés divers, l'euro et la livre sterling en particulier s'appréciant de manière significative. En comparaison, l’appréciation du RMB a été relativement faible. Entre le 1er avril et le 5 septembre, l'indice du dollar américain s'est déprécié de 10 %, l'euro s'est apprécié de 13,2 % par rapport au dollar et la livre sterling de 7,9 % par rapport au dollar, tandis que le taux de change offshore du RMB ne s'est apprécié que de 2,9 %. Comparé à d'autres devises que le dollar, le RMB a une certaine demande d'appréciation de rattrapage. En outre, si le RMB affiche une tendance à l'appréciation, cela incitera certaines sociétés de commerce extérieur à régler leurs opérations de change à l'avance, ce qui déclenchera encore davantage l'appréciation du RMB. La Deutsche Bank avait précédemment prédit que le RMB s'apprécierait à 7 d'ici la fin de cette année et à 6,7 d'ici la fin de l'année prochaine, et cette prévision se réalise désormais progressivement.
Pour les entreprises textiles d’aujourd’hui, les prix des produits constituent un problème, mais les ventes sont un problème encore plus grave. Un facteur majeur affectant les ventes est la mauvaise performance du commerce extérieur. L’une des causes profondes de ces mauvaises performances est que le dollar à taux d’intérêt élevé a siphonné une grande quantité de liquidités mondiales, entraînant une pénurie de capitaux flottants sur le marché et supprimant l’investissement et la consommation. Après tout, déposer de l'argent à la banque peut générer un rendement sans risque-de plus de 4 %, ce qui réduit l'enthousiasme des gens pour l'investissement. La baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale libérera davantage d'argent chaud sur le marché, ce qui pourrait conduire à une légère reprise des volumes de commandes des entreprises textiles. En outre, la baisse des taux de la Fed ouvrira la voie à d'autres pays et régions pour réduire leurs taux d'intérêt. Par exemple, Hong Kong a annoncé le 18 une réduction de 25 points de base des taux d’intérêt, ce qui réduira effectivement les coûts d’exploitation des entreprises. Certains professionnels du textile craignent que la baisse des taux d 'intérêt du dollar américain et l' appréciation du renminbi n 'entraînent une réduction des bénéfices. Même si cela semble être le cas sur le papier, un examen plus approfondi révèle le contraire. Premièrement, les prix des exportations chinoises de textiles ont déjà atteint des niveaux incroyablement bas, sous l'effet de la pression intérieure des entreprises chinoises, rendant impossible la concurrence des autres pays. Une appréciation du RMB augmentera les coûts pour tout le monde, et le prix qui en résultera restera probablement relativement inchangé. Deuxièmement, tandis que le RMB s'appréciera, d'autres devises non américaines s'apprécieront également, potentiellement encore plus de manière significative. Ainsi, pour les acheteurs, les prix n’augmenteront pas nécessairement. Dans l’ensemble, la baisse des taux de la Fed est plus bénéfique que néfaste pour le marché. Même si l’impact n’est pas immédiat, il sera subtil.
